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刘加隆：从卡基支付迈向账基支付，卡片会消失吗？招行之前提出率先减掉“明星信用卡”。虽然会出现账基支付趋势，但是卡片不会消失，这就跟现金不会在生活中消失一样，可能现金、卡片都是放在钱包里面备用。我们一直努力做好从卡基向账基迁移的准备。采用“移动优先”策略，以手机银行、掌上生活两个App为战略抓手，持续巩固提升财富管理、消费金融、零售贷款等优势。我们提出零售业务3.0，又赋予App特殊意义。现在，我们已经进入“先App后卡片” 的阶段。

3.2．低ROE高PB区域：如何看待风险与机遇并存？成长期的企业大多具有较低净资产收益率和较高市净率等特征。一方面是由于企业尚处于扩张阶段未形成规模经济，短期内企业无法取得绝对的市场优势，企业盈利能力尚低。另一方面，投资者看好企业未来将快速增长，因此愿意对企业股价给出更高的溢价。但是对高估值企业进行长期投资时较难判断企业长期盈利能力，高估值也意味着相距市净率安全边际较远，若决策失误可能导致大幅亏损。因此，低ROE高PB区域是风险与机遇并存的区域，对于企业预期表现的把握是对该区域投资考虑时的重点。

随着国家对生态环境保护方面政策力度加强，各省为保证水资源安全，纷纷治理水域环境问题，清理整治水面养殖网箱（江河库区淡水养殖网箱）及相关设施，广西政府也大力推进网箱拆除等相关工作。当前，全省网箱已基本拆除完毕，各地江河湖区均无网箱，如百色万峰湖30万吨水产网箱养殖目前已全部归零。政策改变环境的同时，也导致全省水产规模大幅下滑，局部地区水产饲料消费对折。未来鱼塘和水库养鱼将是这些企业新的发展方向，但目前广西这方面的技术还较落后，鱼塘效用提高还需要时间，但也说明未来广西有较大的生产潜力。

天风证券报告认为，瑞普业绩大涨与公司兽用生物制品和兽用制剂收入大幅增长有关。亦与蓬勃兴起的宠物经济有关。东北证券则发布研报认为，瑞普的业绩大幅增长与公司近年推动大客户战略模式，大幅提升大客户数量有关。总体都提出了肯定的结论。而在这个股票上，社保组合就比公募基金表现出更加长的韧性，从历史上看，社保502是2019年3季度入驻的，且一进入就迅速成为公司第一大外部流通股东。

比如，2017年12月21日，息烽九寨物流完成股权转让的公司，它也是原北八道集团旗下第8家股权变更的子公司。当前，该公司控股人显示为张员芳，注册资本也缩减为100万元。在这场大规模“瘦身运动”中，据南都记者统计，原北八道集团的这8家控股子公司累计减资近9.2亿元。

1.1.1．高ROE、低PB：“优质投资区”，警惕周期陷阱首先是高ROE、低PB象限，这就是传统认识中所谓的“优质投资区”，但是需要警惕周期陷阱。在PB-ROE模型的经典运用中，个股越处于右下方，则被错误定价的可能性越大。因此，高ROE低PB区域被认为是值得被投资的企业，即传统意义上相对便宜的优质企业。但是，需要警惕的是盈利水平增加势必会导致企业估值的上涨，但市净率对于市场环境和宏观经济变化更加敏感，净资产收益率作为历史会计数据通常滞后于市净率。高盈利水平却对应低估值，很有可能是企业未来预期进入下行而净资产收益率尚未发生变化。